集微网消息，今年上半年安防行业延续了此前的市场低迷行情，多家企业出现营收、净利双降情况。不过近期，多家产业链企业表示，下半年业绩正在加速回暖，行业订单也于近期出现大增情况，详细情况如何，从安防产业链上市公司近期披露的Q3业绩便可一窥端倪。
据笔者统计多个方面数据显示，60家安防产业链企业前三季度合计实现盈利收入1817.49亿元，同比增长0.85%；合计净利润155.57亿元，同比增长6.78%。其中，第三季度合计实现盈利收入777.97亿元，同比增长2.09%；合计净利润55.72亿元，同比增长16.92%。相较上半年，在第三季度市场需求拉动下，60家企业前三季度实现了营收、净利润双转正。
经统计，60家安防产业链企业Q3合计实现营业收入777.97亿元，同比增长2.09%，与上半年相比，重回上升通道；合计实现净利润55.72亿元，同比增长16.92%，较上半年的同比下降，Q3出现大幅反弹，60家企业合计库存13.49亿元，同比下降69.9%，整体去库存明显。
其中，28家设备商Q3合计实现盈利收入480.4亿元，同比增长5.35%，也是本次分析的三大类产业链（设备商、核心技术提供商、集成商）环节中，唯一在Q3实现盈利收入增长的类别。Q3合计纯利润是43.85亿元，同比增长13.09%，与上半年的同比两位数下跌相比，盈利能力大幅反弹。重要的是，相比上年同期的集体去库存，28家设备商今年Q3合计补库存4.02亿元，利好上游产业链企业出货。
本次统计的18家核心技术提供商主要覆盖芯片、CMOS传感器、AI算法、镜头、模组等企业，Q3合计实现盈利收入99.88亿元，同比仍下滑1.86%，但相比上半年同比9.44%的降幅，已有大幅缓解；同时Q3合计实现净利润7.28亿元，同比增长8.9%，而上半年为亏损状态；同时Q3合计库存为4.33亿元，同比大降80.25%，受益设备商补货，核心技术提供商加快了去库存速度。
集成商方面，13家企业Q3合计实现盈利收入197.7亿元，同比降幅由上半年的-11.84%提升至Q3的-3.24%；合计净利润更是同比大增109.25%至4.59亿元；同时库存同比下降84.44%至5.15亿元。
从企业表现看，Q3营收规模位居前十的企业分别为海康威视、大华股份、星网锐捷、太极股份、利亚德、紫光国微、千方科技、洲明科技、晶晨股份、海能达，营收分别为：237.04亿元、76.45亿元、40.83亿元、20.2亿元、20.05亿元、19.08亿元、18.94亿元、17.7亿元、15.07亿元、13.41亿元。
Q3营收增速方面，罗普特、云从科技、瑞芯微、赛为智能、睿创微纳、银江技术、锐明技术、全志科技、宇瞳光学、达实智能同比增长较快，增速分别为369.37%、181.27%、83.26%、54.19%、40.94%、38.76%、31.43%、31.32%、27.65%、22.16%。
Q3净利润方面，盈利顶级规模的10家企业分别为：海康威视、紫光国微、大华股份、北京君正、萤石网络、睿创微纳、晶晨股份、利亚德、星网锐捷、太极股份，盈利规模分别为：35.13亿元、6.39亿元、6.14亿元、1.46亿元、1.43亿元、1.29亿元、1.29亿元、1.23亿元、1.05亿元、8123.72万元。
Q3亏损顶级规模的5家企业分别为：英飞拓、佳都科技、苏州科达、美亚柏科、云从科技，亏损额度分别为：2.73亿元、1.81亿元、1.41亿元、1.19亿元、9707.72万元。
Q3库存方面，库存顶级规模的5家企业分别为，振芯科技、亚世光电、星网锐捷、晶晨股份、洲明科技，其中，振芯科技、亚世光电、星网锐捷同时是库存同比增长最快的3家公司，同比增速分别为687.26%、523.58%、251.39%。
整体看，安防产业链Q3回暖趋势明显，在设备商补库存带动下，上游产业链景气度正在加速提升，下游系统集成商在大幅去库存后，或将于Q4进入补库存阶段；同时，在传统旺季带动下，预计Q4安防产业链的业绩提速将会更加明显。
60家产业链企业前三季度合计实现盈利收入1817.49亿元，同比增长0.85%；合计净利润155.57亿元，同比增长6.78%，相比上半年，实现了营收、净利润双转正。
其中，28家设备商合计营收为1305.08亿元，同比增长4.1%；合计纯利润是129.48亿元，同比增长13.39%，成为安防概念股业绩增长的主力军。
核心技术提供商中，18家企业前三季度合计营收287.1亿元，同比微降3.69%；但在AI算法公司大幅亏损拖累下，合计净利润仅为21.18亿元，同比仍有36.27%的降幅。
系统集成商业绩恢复也相对缓慢，13家企业合计营收225.31亿元，同比下降10.04%；不过合计纯利润是4.9亿元，同比实现扭亏为盈。
从营收规模来看，位居前十的企业分别为：海康威视、大华股份、星网锐捷、利亚德、紫光国微、千方科技、太极股份、洲明科技、晶晨股份、佳都科技，营收规模分别为：612.75亿元、222.78亿元、110.52亿元、60.23亿元、56.42亿元、52.52亿元、52.21亿元、50.69亿元、38.58亿元、37.17亿元。
营收增速位居前十的企业分别为：罗普特、睿创微纳、ST同洲、赛为智能、锐明技术、捷顺科技、淳中科技、银江技术、同为股份、达实智能，营收增速分别为：212.47%、55.7%、36.75%、35.71%、26.55%、26.29%、24.56%、20.28%、19.68%、16.71%。
营收跌幅居前十的企业主要有：大立科技、中电兴发、美亚柏科、高新兴、四创电子、太极股份、云从科技、英飞拓、安联锐视、奥尼电子，同比分别下降：46.09%、32.68%、32.02%、28.18%、26.84%、26.06%、24.13%、23.84%、23.51%、21.79%。
盈利能力方面，居前十的企业主要有：海康威视、大华股份、紫光国微、利亚德、萤石网络、睿创微纳、北京君正、千方科技、晶晨股份、星网锐捷，前三季度分别实现净利润88.51亿元、25.9亿元、20.31亿元、4.61亿元、4.01亿元、3.87亿元、3.68亿元、3.24亿元、3.14亿元、3.03亿元。
前三季度亏损最严重的5家企业分别为：云从科技、美亚柏科、英飞拓、苏州科达、云天励飞，主要为AI企业，分别亏损：4.01亿元、3.97亿元、3.75亿元、3.24亿元、2.98亿元。
需指出的是，即便整体业绩承压，安防产业链仍在持续加大研发投入，60家企业前三季度合计研发费用为240.14亿元，同比增长8.54%。其中，28家设备商合计投入研发费用为167.4亿元，同比增长9.55%，18家核心技术提供商合计投入研发费用为55.56亿元，同比增长7.55%；13家系统集成商合计投入研发费用为17.17亿元，同比增长2.35%。
整体看，又以海康威视、大华股份、星网锐捷、紫光国微、晶晨股份、千方科技、海能达、萤石网络、北京君正、苏州科达10家企业的研发费用最高，分别为81.73亿元、27.48亿元、18.34亿元、10.45亿元、9.52亿元、7.29亿元、6.75亿元、5.45亿元、5.06亿元、4.8亿元。
不过相比Q3，前三季度的整体去库存效果不是很明显，仅同比下降8.78%至693.43亿元。其中，系统集成商去库存力度最大，同比下降15.76%；设备商居中，整体库存同比下降9.6%。
而令市场担忧的是，60家安防产业链企业前三季度存货周转天数同比增长了5.37%，根本原因是核心技术提供商的存货周转天数同比拉长了37.82%，导致整体存货周转天数拉长。其中又以AI公司面临的存货周转形势最为严峻，如云天励飞同比拉长108.3%至1218.41天，美亚柏科同比拉长72.16%至845.6天。
大立科技、苏州科达等设备商，振芯科技、航宇微、思特威等芯片供应商，银江技术等系统集成商也同样面临存货周转难的问题。
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